[股市纵横] 大跌之后市场会怎样？

昨天两市大幅低开，银行、券商、地产等权重板块暴跌，全日股指维持低位弱势震荡，尾盘再度出现一小波杀跌。最终沪指大跌2.82%，兴业银行跌停。两市成交量较昨日有所放大。

    对于28日的暴跌，的确是出乎意料，现在想来也确实非常蹊跷。但是要管理银行理财产品就造成银行股全线暴跌，兴业银行跌停，这样确实说不过去。不过我们回顾下历史，就会发现市场在上涨的过程中总会遇到莫名的暴跌，日跌幅十分惨烈不说，消息面上往往也没有什么特别的利空。很多人总喜欢找各种原因来解释盘面的走势，其实这是做无用功，大盘已经跌了，账户市值缩水也成为现实了，那就没有必要去想为什么它会跌下来了，还是想想未来更重要。

   对于后市，糖饼并没有那么悲观，因为昨天的下跌是以放量暴跌的形式完成的，可以说市场完全被情绪化所左右。不要看那些资金数据，这样的暴跌，肯定是主力资金大幅流出，但是基金经理、操盘手也是人，也有情绪，看到别人杀跌了，他也会恐慌，也会跟随杀跌，于是暴跌就开始了。但从历史经验来看，暴跌并不可怕，暴跌后必然有反弹，而同时，由于量能依旧维持在高位，说明有人砸盘就有人跟随接盘，所以赚钱效应不会消失，市场依旧有得做。真正可怕的，是连绵不断的缩量阴跌，就像去年10月之后的那种走势，市场人气降到冰点，无论什么都无法吸引场外资金的兴趣，只剩下少数资金在里面多杀多。

    放量大跌之后，必然有反弹过程，而且伴随着的是市场风格的转换。前面的几个月，我们已经看到了一批牛股股价已经或者接近翻倍，但还有很多股涨幅并不大，并且在前面已经经历了20%或者更深幅度的调整。这不意味着它们的股价以后还会在低位趴着，不要忘了，去年的很多牛股股价就是在4月后才开始走强的。市场在绝大多数时间都不可能做到同涨同跌，所以也就造成了个股的节奏差异，有的股先涨，必然有的股就要后涨，我们完全可以利用这个时期，再对个股的成长空间做一次评估，把那些已经贴近或者超过中期价值的股减持一些，换成那些被市场错杀的股。

    糖饼之前反复提及，股票的长期走势，是由其内在价值决定的，决定其价值的根本因素就是其业绩，而与市场里的各种波动无关。现在的市场，走势越来越诡异，越来越难以琢磨，与其把心思放在技术研究上，倒不如去考量下我们选中的标的的内在价值。就像今天突然出现的暴跌，市场的多半时间是非理性的，我们不可能预测到所有。但非理性且分化的市场，就会造成有的股价格高于当前价值，有的股价格低于当前价值。对于价值的评定，各类投资者的评定方法各不相同，但相同的是，公司业绩必须保持增长态势，而估值对于其成长性来言要合理。

    在全流通市场下，指数、趋势这些都没有太大的用处，它们不可能完全匹配每只个股的走势，最重要的还是股票自身价值。糖饼选股，从不因为他的股价涨了，就认为它好，而股价跌了就认为它不好。相反，跌下来的会给股价更大的上涨空间。只要公司本身的质地是好的，我们完全不必在意短线的得失，罗马城不是一天建成的，同样大牛股的股价也不是几天就拉升上去的。特别是在底部时期，充满了各种猜疑，股价也起伏不定，甚至被市场所抛弃。而主力更是希望通过利用消息面，让我们感到恐慌，从而在低位丢掉筹码。股市投资，是一项长期工作，千万不要被市面上的波动所迷惑，做中期投资，用业绩、成长性来衡量股价是否合理，而不是听消息、看各类技术指标。